汇丰研究发表报告指，中国的钢铁和水泥股股价自7月起表现强劲，相信是受惠於「反内卷」措施和雅鲁藏布江水电项目动工。当中，「反内卷」措施旨在针对不理性的竞争和过剩的产能，虽然措施依赖行业协会的自我监管和工信部的指导，但已触发钢铁和水泥股的急剧重新评级，措施或带动更健康的市场结构。
另一方面，市场的乐观情绪亦受到全球最大的水电项目所支持。不过，该行指出，项目对建材需求的影响有限，因为时间线较长且机会具有地区特性。对水泥来说，只有在西藏或中国西南部拥有产能的生产商才能直接受惠。
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该行表示，虽然目前尚未出台具体和强制性的供应控制措施，但相信政策势头应加快推出更具力度的措施。对於水泥行业，该行预期改革将取得实质性进展，有利於领先企业，首选海螺水泥(00914.HK) +0.050 (+0.220%) 沽空 $2.01千万; 比率 34.573% 、华润建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.042%) 沽空 $1.55百万; 比率 11.407% 及中国建材(03323.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.54百万; 比率 24.732% 。另外，该行更看好马钢(00323.HK) +0.030 (+1.376%) 沽空 $4.52百万; 比率 15.553% (600808.SH) -0.040 (-1.153%) 而非鞍钢(00347.HK) -0.020 (-0.889%) 沽空 $1.10百万; 比率 9.358% (000898.SZ) -0.050 (-1.825%) ，因为前者盈利能力更强。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-01 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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